【2019的物管年完結後】

2019年物管股融資總額創新高。據克而瑞證券統計上市中國物管公司自2014年以來通過IPO和增發股份的方式共計融資約191億元人民幣。其中2019年的融資金額131億元人民幣約占2014年至今融資總額的七成。從淨負債來看大多數物管公司無淨負債且帳面現金充裕。在此情況下仍有眾多物管公司上市融資。我們認為這背後折射出的是在當前行業蓬勃發展階段物管公司希冀通過上市擴大品牌知名度、借助資本實現自身快速擴張的強烈渴求。  

 

2019年並購對價總額同比大幅增長。從上市內地物管公司公告披露的並購情況來看2019年全年並購對價總額約79.2億元人民幣同比增長461.4%行業整合趨勢更加明顯。不同于以往的大公司收購小公司的典型做法2019年有三個強強聯手的案例分別是雅生活服務收購中民物業70%股權招商物業收購借殼中航善達,以及龍湖集團入股綠城服務。

 

總論,2019年是物管股豐收的一年,由於行業趨勢待續,料2020年總体也會是該行業多姿多采的一年。然而要注意的是,在升幅已累績頗為多的背景之下,加上每年的板塊表現也不可能好像完全倒模般的歷史重演,故此行業趨勢向好之餘,用心研究和發掘當中屬於本年的藍海、黑馬、機遇,也是必須下的功夫,這方面的研究也是我們皓丰最喜歡的範疇。

2020-01-23

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