【月供股票是錯誤的投資方法】

今天我們來談談月供股票,月供股票絕對不會是好的投資方法。

月供股票其實就是平均成本法的概念,月供股票的投資者會利用券商或銀行每月定額供款某一隻股票。比如月供5000元匯豐銀行,銀行或券商便會在每個月的某一天定額為你購入相等相當於當時時加價值5000元的匯豐銀行,這就是顧名思義的月供股票。

 

不能否認,月供股票對完全不懂投資的投資者或單純希望存錢的投資者是有一定幫助的。因為平均成本法總不至於導致投資者經常高買低沽,而且月供股票的確是每個人每個月需要定額購入股份,對缺乏自律能力的人確實有一定幫助。但很坦白與大家說,其實,月供股票在投資角度是完全失敗的產物。

 

原因有幾點。




第一,月供股票的獲利低得可憐

平均成本法可以為投資者避免過高價格持倉,但卻也同時大大拉低了回報。舉個例子,假如我們每月供款五千元盈富基金,並且把買入日期定為每個月的第一日。最後的回報是怎樣的呢? 2015年直至20205月,供款額約為33萬元,至於加上股息回報,最後總結餘為約34萬元,也即是由2015年至2020年,四年多近五年的時間,即使是中線走勢較為良好的盈富基金,也只能獲得3%的利潤,比無風險利率攻低出一截。說得不好聽,一般銀行定期也要比月供股票更為優勝。而且以上盈利更未計當中手續費,反映了月供股票的回報低得可怕。

 

至於為什麼月供股票的利潤會這麼低呢?我們先從時間段去討論,首先月供股份的前期注碼必然非

常少。也即是說,月供股份的頭一至兩年,股份升幅帶來的利潤可能非常低,而且當股份持續上升時,代表往後月供價格將會愈來愈昂貴,那麼月供的優勢便會越來越低。反之,假如股份久久不上升,甚至走勢持續偏軟,雖然月供股份的平均成本法概念有助拉低整體持倉成本價,但假如月供時間段已經有一定年期,便會出現了成本惰性,也即是代表每月新增的注碼對整體倉位的影響非常低,月供股票拉低成本加的效用也會降低。

 

因此月供股票其實純屬是一個懶人包,但在投資收益率及回報方面效果其實非常差。唯一使用月供股票最有用的走勢,是股份持續一段長期牛皮的時間,然後迎來整體股份急升,那麼月供股票便有機會帶來較大的回報。但可想而之,這種走勢的機率其實非常低,也代表月供股票有較大效用的機會率也較低。

 

第二,月供股票看似風險較低

但實質上是非常愚蠢的行為,因為風險與回報也僅僅是成比例的。由於月供股票每月供款金額相對較低,因此投資者也誤以為整體風險也較低。其實這個想法是完全不合理的,因為比如第一個月供款5000元,首月當然你承受的風險會非常低,但同時相應的回報也極低,因此其實只是相當於利用非常少的金錢購買一隻股票,而非月供股票本身承受著較低風險。而且月供股票能夠增加股數的先決條件是股份價格不能過分強勁,否則後來增加的股份數目將會非常低。假設月供騰訊控股本來每一個月能購買400股的,但後來因價格上升可能每一個月只能購買到100股,那麼整體的盈利其實只在乎於過去的累積盈利,新增的股份意義其實不大。另一點,假如月供走勢牛皮或偏軟的股份,那很可能先天便代表該股份基本面較為差劣,因為基本上很少真正強橫的公司會呈現較弱的走勢。對比剛剛盈富基金2800的例子,即使我們月供一隻中線走勢較為強橫的股份,回報也如此差劣,更遑論月供的目標是一隻基本面非常一般的股票。因此單純以月供股票的方法很難取得便宜的,除非真的等待到某隻股份在低位長期橫行,然後在儲好一定貨量後,迎來一段時候的升浪,但機率實在太低了。

 

第三,月供股票降低入貨成本

其實也並不是在所有情況都適用。假如投資者月供669創科實業,在今年3月的疫情時,669下跌超過30%的幅度,但在月供股票的角度也僅僅能夠加上一個月較便宜的注碼。假如事後回升,當中獲利也僅僅只是一個月的供款額。但假如股份暴跌後,不再回升,代表以往積累的所有注碼都會呈現虧損狀態。

 

從以上三點,我們可以發現,其實月供股票在投資回報上其實不優越,反知其實和單純購買正股性質類近,但買入方法及儲貨方法並不優。至於唯一的作用純粹是單純的懶人包,或一些職場新鮮人在儲蓄的過程中,可以略略追求投資回報而已。

 

因此月供股票並不是神兵利器,反之假如真的要月供的話,基本上需要注意以下數點。第一,月供股份必須要選擇基本面良好及預料走勢會持續強硬的股份。以剛剛盈富基金作為例子已很足夠,即使盈富基金在中線角度依然保持一浪高於一浪之勢,但回報也僅僅在四年內的3%,如果選取股份較為軟弱,並且中長線走勢並不強勁,月供股票只會增加虧損金額。

 

另外,真的要月供股票的話,必須建設自己的估值模型。在某些價格或以下繼續供款,但當股份升勢較為強勁可能需要停供,甚至沽出部分先前儲下來的股份,這樣才有機會在月供股票上得到更佳的回報。


因此,聽到這裡,聰明的觀眾會發現其實真正月供股票並且較值搏的方式與單純購買正股儲貨的原理是非常相近的,那倒不如正常購買股份,並套用自己合適的策略,似乎更有優勢。以上便是我們對月供股票整體的看法,以上邏輯便是我們反對單純月供股票的原因。整體而言,月供股票乏靈活性,也缺乏合理的投資邏輯。


2020-06-18

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