【內房十大迷思系列 — 碧桂園】
內房股在歷代股市發展史中，屬於最被誤解和被攻擊的負面印象行業，當中很多投資者對內房於公司情況、債務結構、會計制度、盈利能力等諸方面其實也有很多迷思和誤解，今天，我們這個十大內房錯誤糾正系列，為大家拆解迷思。
1: 碧桂園(2007) 通過賤價賣樓以打倒對手?
在地產行業內，有一句曰: 碧桂園所到之處，(同行公司) 寸草不生。這句話給人的印象是碧桂園通過相對同行低價的策略去搶佔市場，把同行市佔率搶去，但實質上是這樣嗎? 恐怕不是如此，從毛利率看，碧桂園基本上和恆大、萬科、融創等基本上是差不多的，當然一定遜色於華潤置地、中海等，但比不少福建系的地產商如正榮、融信要好。而事實上，碧柱園在不少三四線地區，不但沒有折讓賣樓，反而是溢價賣樓，具有品牌效應。
從下圖看，我們可以見到，其在不少三四線地區的賣樓溢價幅度，比同行高出介乎5%至50%，平均高12.7%。其中十里灣江賣6500元一平米，比週邊可比的項目均價4300元貴50%以上。高出百分之十之上的樓盤也不在少數。故此，碧桂園這間公司給人的印象是銷售均價特別低，其實這是不成立的。如果普遍遍低的話，其淨利率一早處於行業最下端，但實質上並非如此。
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2019-10-02
