【百度 (BIDU) — Q4業績深度分析】
百度 (BIDU) — Q4業績:
總收入289億元，同比增長6%。超過彭博一致預期的282億元。Non-GAAP屬公司淨利潤92億元，同比增長96%，超過彭博一致預期的89億元。
武漢肺炎疫情期間流量增長大增 但廣告收入受到衝擊:
手機百度APP的DAU在12月份達到1.95億，同比增長21%。
線上行銷收入為 208 億元，同比下降2%，環比增長2%，CPM環比提升。
公司加強資訊流、小程式和託管頁的內容建設，為消費者提供更好的用家體驗。
疫情期間，公司流量暴漲，搜索量提升超過30%，資訊流的使用時長同比提升超過 100%。但是廣告的投放需求受到了嚴重的衝擊，流量暴漲帶來的廣告位置的釋放也使得廣告單價難以提升，公司的廣告業務受壓。
目前來看，遊戲、線上教育、電商等線上服務行業表現較好；旅遊、汽車、房地產、醫療等行業需求下降明顯。考慮到當前宏觀環境和競爭態勢，流量增長到收入增長仍然需要時間。
愛奇藝使用者流量暴漲 內容成本首次同比下降:
愛奇藝收入75億元，同比增長7%。會員數達到1.069億，同比增長 22%。預計第一季度會員增長將超過1200萬。
內容成本57億元，同比下降 12%。我們預計其內容成本的佔比在2020年下降至68%，2021年將會下降至58%。
AI穩步推進:
新AI業務收入同比實現雙位數的增長。百度雲收入保持了同比雙位數的增長，並且獲利率有了可觀的提升。
總括而言，百度暫時處於增收不增利的位置。這也和疫情有一定的關係，業績能否轉角，似乎在第二季未才能有更明確的答案。
2020-03-11
