【85%加息機會：今次議息，真正決勝的不是25點子】
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9月15至16日的FOMC會議，市場已把加息25點子的機會推高至約85%。
很多人以為：
加息 = 美股跌
不加息 = 美股升
但市場沒有這麼簡單。
當85%的投資者已經押注加息，這個決定本身大部分已反映在股價和債息之中。
真正令市場大幅波動的，是聯儲局對下一步怎樣說。
第一，看會後聲明。
如果聯儲局表示今次只是一次預防性加息，之後要再看數據，市場可能把它解讀為「加一次便停」。
如果聲明強調通脹仍然過高、需要進一步收緊，債息便可能再次向上。
第二，看利率點陣圖。
點陣圖反映官員預計未來利率會去到甚麼水平。
如果年底利率預測上移，代表高息可能維持更久；對高估值科技股及AI股的壓力會更大。
第三，看主席記者會。
市場會逐句拆解他的用詞：
-「通脹正在改善」——偏鴿
-「仍需更多行動」——偏鷹
-「視乎數據」——保留彈性
所以，即使聯儲局真的加息，美股也未必一定下跌。
如果結果符合預期，而主席沒有暗示連續加息，市場反而可能出現「壞消息落地」反彈。
相反，如果聯儲局不加息，但原因是經濟突然轉弱，股市亦未必值得慶祝。
朱Sir 的看法：
今次議息要按三層閱讀：
1️⃣ 決定——加不加息
2️⃣ 路徑——之後還會加多少次
3️⃣ 原因——為了壓通脹，還是擔心經濟
真正影響美股估值的，不是今次25點子，而是市場對未來六至十二個月利率的重新定價。