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【指數創新高，為何不少人的回報未跟上？】
【指數創新高，為何不少人的回報未跟上？】留言評論你嘅睇法
標普500本週曾再創新高，但不少投資者看着自己的戶口，感覺與大市並不同步。這種落差，未必代表選股眼光差，先要弄清楚自己拿甚麼跟指數比較。
第一，指數升，不等於每隻股票都升。標普500按流通市值加權；截至今年8月底，前十大成份股合計權重約37.8%。大型股上升，可以把指數推高，但持有中小型股、其他行業或估值受壓的股票，回報自然可能不同。
第二，指數的年初至今回報，假設從年初一直持有；真實戶口卻有買入、加倉和減倉的時間差。升了一段才追入，跌時又急於離場，即使之後股價回升，個人回報也未必追得上。
第三，要分清「公司好」與「買入價合理」。業績增長若早已反映在高估值，市場稍微調低對未來盈利的預期，股價仍可以下跌。反過來說，只因股價落後就加碼，也可能忽略盈利或現金流正在轉弱。
與其只問今年有沒有跑贏指數，不如檢查三件事：組合集中在哪些行業？每筆買入時，市場原本預期有多高？若股價走勢與判斷不同，盈利、估值和持倉風險哪一項變了？找到回報差距的來源，下一步才有依據。
資料：標普道瓊斯指數（截至2026年8月31日）。