朱SIR投資手記 - 26.01.2018

內銀造好可尋寶

市況持續走好,以筆者下筆時計,恒指上漲超
過 4 5 0 點。大巿主要受到 A 股的良好氣氛帶動,
內地銀行股全面造好,市場預期內地銀行的資
產質量、壞帳比率和盈利增長會持續改善,而
開始修復估值長期偏低的銀行股板塊。

資金方面,滬、深股市的兩融餘額均創下近年
高位,顯示市場流動性充裕。資金繼續流向地
產、銀行、消費等等核心板塊,支撐滬、深、
港三地股市。筆者相信隨著通脹和消費持續復
甦,地產、銀行、消費品和服務業等等會持續
向上,支撐相關板塊和指數持續上行。長線應
該繼續關注相關板塊。

以技術指標看,大市現時肯定處於超買的狀
態,但資金持續流入港股,而且藍籌股權重的
技術走勢非常強勁,沒有看淡指數的理由,強
行去猜測指數高低位對交易幫助不大。筆者認
為應繼續以動量交易繼續緊貼市場的趨勢,在
不跌穿支持位的情況繼續持有,不必過分畏
高。指數方面以 3 2 , 2 0 0 點左右位置為警戒點,
若跌穿 32,200 點則進行風險管理或對沖。走
勢良好的核心持股會繼續持有,並控制倉位,
預留部分現金作對沖和分散成本之用。

個股方面,筆者認為內銀板塊會持續走好,招
商銀行(03968)、建設銀行(00939) 和 工
商銀行(01398)當然是首選,但有一些估值
非常低而表現非常落後的中小型內銀股會迎來
估值復甦的機會。現時幾家大型內銀的市帳率
已經站穩 1 以上,而小型內銀的市帳率仍然為
0 . 6 左右。若估值復甦,上漲的空間絕對不少,
具體是哪一隻股票就由各位讀者慢慢尋寶了。

而期權方面維持上周看法,S h o r t S i d e 減少,
預留小量注碼作 Long Side 投機強勢板塊如
內房、內銀、賭業、保險等等。


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