【武漢肺炎下的賭業股】

武漢肺炎成為全城熱話。在疫情底多個行業必然受到較大影響,當中其中一行業盈利影響甚大,情爆發後,亦帶來頗為急速的下跌,這就是澳門的主力行業賭業。

 

賭業股市場非常依賴一個重要數據,澳門博彩監察協調局會在每個月公佈每月幸運博彩毛利收入,反映澳門每個月在賭業收益的博彩數字總額。這反映澳門整個社會的主力行業情況,而澳門六大賭場瓜分絕大部分賭收。

 

中國中央政府於124日停止批出#自由行申請,據澳門官方數字統計,訪澳人數單在127日同比下跌89%,單純農曆年假澳門賭收相較下年下跌40-50%,反武漢肺炎對賭業造成巨大影響。

 

受疫情影響原來人頭湧湧的新年假期,尤其以黃金時段年初三至年初七,賭客 人流比正常工作天降低10-20%,氹仔主要到場酒店入住率大跌60%。因此在現階段及疫情受控之前,估計澳門賭收持續弱勢,低賭資的賭客很可能會取消相關行程,而目前仍留澳的大額投注賭客,慢消耗本後很可能便會離澳回國,因此短期內澳門整體賭收難有轉機。

 

鑑於專家估計未來一至兩個月為爆發高峰期,假設疫症修復期為三至四個月疫情開始受控並慢慢好轉。因此我們可以假設以較悲觀情況,未來三至四個月大跌六至七成,未來依比例慢慢修復直至年底收大致回歸正常水平,這樣我們便可以預計今年的賭收,本年預計全年賭收約為1950億,同比下跌33%

 

較樂觀的估計我們可以假設澳門賭收在近兩三個月下降三至四成,正在年底慢慢修復至原來水平。如此計算,全年預測到收2100億元,同比下跌28%

 

總括而言投資者可以依據以上兩個盈利預測,調整賭業股份的ebitda預測水平, 調整本年度較特殊的估值模型。但緊記次疫情遲早會有能夠把控的一天,因此澳門賭收的下調可以是作為短期波動,不要假設本年盈利會永久繼續。

2020-02-07

發表評論

請先 登入註冊