【Tesla交車超預期，為何還不能計贏？】
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Tesla第三季交付486,532部車，高於公司彙整的分析員平均預測461,974部；但儲能部署13.7 GWh，低於同一份預測的15.9 GWh。兩條業務線一強一弱，提醒投資者別只拿交車標題推算整季盈利。
交車量回答「賣出幾多部」，毛利率回答「每部留下幾多錢」。如果靠減價或優惠融資刺激需求，交付可以增加，平均售價與每車利潤卻未必同步上升。Tesla公告亦明言，交付和儲能部署不能當作季度財務結果。
真正的驗收在10月21日公布的財報。我會看三筆帳：① 汽車業務毛利率，有沒有靠讓價換銷量；② 儲能收入和利潤，部署低於預測是否只是項目時間差；③ 自由現金流，擴張之後能留下多少現金。即使交車勝預期，股價還是會比較財報與市場原先押注的差距。交車量只是第一關，不能直接推論盈利或股價一定上升。
資料：Tesla第三季交付公告及公司彙整的分析員預測。