【資源股 — 集體走強】

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近日資源股集體走強，水泥股、金股、鋁股、銅股、石油股等各資源股均出現強勁走勢。本文快速了解此次升浪的過程及因素。

 

首先，資源股當中固然受惠於近日的大市升幅。恒指在年底向上突破，自12月月頭指，攀升幅度逾2000點，提供予資源股充足的上升動力。但大市上升的動力並不足以完全解釋此段升浪，相對上，整體版塊幾乎無一能及得上資源版塊。

 

第二個主要因素，是人民幣對美元匯率開始站穩7以上水平。自中美貿易戰開始，人民幣下破7水平後，人匯多次回升均被7元的阻力關口阻撓，本月才開始出現站穩跡象。大部分資源股均需要巨額的資金與融資，人民幣匯率的弱勢會大幅增加非人民幣結算債務的財務成本。加上，在港上市的大部分資源股均以人民幣作會計單位，匯率轉強有助降低估值。

 

資源股估值整體較為低殘，當然每一隻股份的估算方法有不同， 在此無法非常詳細解說每一隻資源股份。但基本上可以肯定的是，資源股的上升潛在空間均有不少。

 

比如說，資源股當中財務業績及盈利最穩健的安徽海螺水泥(914)為例。 我們亦在升浪前夕在課堂及雜誌專欄中多番提及相關股份。在基建、房地產快速興建週期，水泥當為需求最為強勁的資源，而且在每年的第二及第四季水泥的價格均有較強走勢，在安徽海螺水泥先天優越的基本面下，整固已久的安徽海螺水泥當屬非常值得考慮的選擇之一。事後角度，安徽海螺水泥亦在提及一刻起計，達至20%的升幅，為近來的成功之作。

 

有興趣的投資者可以可研究安徽海螺水泥，企業以其優秀的成本控制、運輸渠道及高毛利率水泥產品，在資源股高波幅的特性下，安徽海螺水泥即使在較弱的營運年期均能保持一定的盈利水平，而且負債比率屬同類資源行業中最低的。先天的優越性也促使股份在整體板塊走強下，跑贏同類型資源股份，屬中長線贏率極高的公司。投資者宜多加注意安徽海螺水泥，每每回調後均是非常不錯的投資機會。

 

朱SIR親自解說 — 【皓丰投資】資源股 | 集體走強的三大原因


2019-12-31

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